业绩：公司的挑战与机遇
在最近的财务报告中，公司面临收入与净利润下滑的挑战。在2019年上半年，公司实现了6.34亿元的收入，同比下跌了12.5%。扣除非经常性损益的净利润和归属于上市公司股东的净利润也出现了显著下滑，分别下滑了71.98%和76.77%。每股收益（EPS）为0.04元，整体业绩压力较大。
深入分析发现，净利润下滑的幅度大于收入下滑，主要原因是毛利率的下降以及销售、管理费用的增加。从季度角度来看，公司收入连续下滑，尤其是归母净利润，在某些季度出现了亏损扩大的情况。
直营收入占比的下降也对毛利率造成了影响。随着高毛利率直营渠道的收缩，公司直营收入占比同比下降了17.64%，而经销渠道毛利率虽然有所提升，但也没能完全弥补整体利润的损失。
女鞋行业的竞争日益激烈，公司线下门店数量持续减少，这对收入产生了进一步的拖累。公司在品牌形象、营销网络、研发设计等方面的持续优化，有望在未来收窄收入降幅。
值得注意的是，公司在努力优化直营渠道结构和管理，积极布局线上、购物中心等渠道，并加强渠道费用控制，以提高盈利能力。公司于2019年6月发布了公开发行限售股上市流通公告，这可能对股价产生一定影响。
公司的净利润下滑幅度高于预期，我们对其未来的盈利前景持谨慎态度，并下调了2019-20年的每股收益预期。公司面临的风险包括消费疲软、资产减值大幅增加和行业竞争加剧等。
尽管如此，公司仍在积极应对挑战并寻求发展机遇。投资者在考虑投资该公司时，应全面评估其业绩、行业地位、未来策略以及潜在风险。 （光大证券评）