经过深入研究，我们对沪电股份维持了盈利预测，并继续给予“买入”评级。对于公司在通信和汽车PCB领域的表现，我们抱有极高的期待。
对于公司的收入预测，我们预期在2018年至2020年，沪电股份的年收入将分别达到54.4亿元、61.2亿元和71.0亿元。相对应的净利润预测为5.44亿元、6.42亿元和7.46亿元。这样的预测是基于公司在多个关键领域的优势而做出的。
在通信领域，我们预测公司的通讯板业务在2018-2020年的收入分别为34亿、37亿和41亿元。虽然自2014年以来，受搬迁影响，公司通讯板的毛利率有所下降，但随着产能的整顿完毕，我们预期今年将迎来反转，并逐步回归至20%的毛利水平。
在汽车领域，沪电股份的汽车板业务我们预计在2018-2020年的收入分别为15亿、18亿和24亿元。由于该领域的壁垒较高，公司的毛利水平有望维持在22%。
公司的办公工业设备板业务也随着产能利用率的回升，毛利率出现回升，达到22%-23%。而消费电子板虽然并非公司的主要拓展方向，但我们预测该业务将基本维持当前水平。
值得一提的是，沪电股份在技术、客户和产品单价等方面表现出色，应将其定位为通讯与汽车PCB第一梯队厂商。我们认为，随着5G大规模商用的进度加快，公司的股价表现将受到催化。
我们也意识到存在一些核心假设风险，如高端通讯板行业竞争格局的恶化和智能汽车发展节奏的变动。但这些并不会改变我们对沪电股份长期投资价值的看好。
沪电股份在通信和汽车PCB领域的优势显著，具备强劲的投资潜力。我们强烈推荐投资者关注这家公司，并考虑将其纳入投资组合中。（申万宏源）