导读：
近期发布的公司半年报略显疲软，未能达到市场预期的高峰。尤其是鑫三力的盈利能力有所下滑，但公司在新客户的拓展方面却取得了积极的成果。公司估值已踏入一个关键区间，公司通过回购股份展现出对未来的坚定信心。
投资亮点分析：
公司发布的半年度报告略低于市场预期。尽管鑫三力的盈利能力有所下滑，但公司依然积极开拓新客户，尤其是伯恩等公司的订单大幅增长。对于未来几年的EPS预测，我们相应下调了2018年至20年的预期值。从同比公司估值来看，我们给予2019年30倍的估值，并相应调整目标价为28元，维持增持评级。
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公司2018年中期报告显示，营收达到5.07亿元，同比增长近一半。归母净利润和扣非净利润也有所增长。鑫三力的营收虽然增长，但其净利润率和毛利率均有所下滑。特别是平板显示模组设备的毛利率下降明显。这一切主要源于伯恩和其他国内客户的订单大幅增长。即便获得了宸美光电的大订单，但公司的盈利能力依然出现下滑。
值得关注的是，公司估值已步入一个关键区间，显示出一定的投资价值。为了进一步彰显信心，公司宣布进行股份回购。公司还调整了部分募集资金的用途，以提高自身竞争力。变更后的募投项目将强化公司的核心竞争力，并有望推动未来的增长。
未来展望：
公司的3C自动化业务在开拓大客户方面进展顺利，这将成为未来的一大催化剂。我们也注意到OLED替代LCD的进程可能低于预期，这将是未来需要关注的风险因素。但总体来看，公司在面对挑战的也在积极寻求新的机遇，展现出稳健的发展态势。（国泰君安证券研究）